ロート製薬株式会社（東証：4527）の業績が投資家の注目を逃れていない

ロート製薬株式会社（東証：4527）の株価収益率（PER）23.3倍は、約半数の企業がPER13倍以下、さらにはPER9倍以下もごく普通である日本の市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

ロート製薬の業績は、他の多くの企業がプラス成長であるのに対し、最近は後退している。 低迷している業績が大幅に回復すると予想する向きが多いため、PERの暴落を抑えているのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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ロート製薬の成長は十分か？

Rohto PharmaceuticalLtdのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだ。

振り返ってみると、昨年は8.4％の減益という悔しい結果となった。 このため、直近の3年間はEPSが28％上昇したものの、全体としては芳しくなかった。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長はほぼ立派なものだったと言える。

同社を担当する9人のアナリストによると、今後3年間のEPSは年率16％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率11％の成長予測を大幅に上回るものだ。

この情報を見れば、ロート製薬が市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

最後に

一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしないよう注意したい。

予想通り、ロート製薬のアナリスト予想を調べたところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は業績悪化の可能性がPERを引き下げるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

例えば、 ロート製薬には1つの警告サインがある 。

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