STI Foods HoldingsInc (TSE:2932)の業績は、その収益が示唆するよりもさらに良好である。

STIフーズ・ホールディングス（東証：2932）は先ごろ好決算を発表し、市場は好反応を示した。 我々はいくつかの分析を行い、利益の数字以外にもいくつかのポジティブな要素を発見した。

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STI Foods HoldingsInc の収益にズームイン

企業がどれだけ利益をフリー・キャッシュ・フロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される重要な財務比率の一つは、発生率である。分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生率の高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

2023年12月までの12ヵ月間で、STI Foods HoldingsIncの発生率は-0.27であった。 したがって、同社の法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは27億円で、法定利益の15.6億円を大きく上回っている。 STI Foods HoldingsInc.のフリー・キャッシュ・フローが昨年より改善したことは、一般的に良いことである。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めします。ここをクリックすると、STI Foods HoldingsIncのバランスシート分析がご覧いただけます。

STI Foods HoldingsInc.の利益パフォーマンスに関する当社の見解

上述したように、STI Foods HoldingsIncの発生率は、利益のフリーキャッシュフローへの転換が好調であることを示しており、これは同社にとってプラスである。 この観察に基づき、STI Foods HoldingsIncの法定利益は、実際には潜在的な利益を過小評価している可能性があると考える！ そして、EPSは過去3年間、毎年62％上昇している。 本稿の目的は、会社の潜在能力を反映する法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべき点はたくさんある。 業績も重要だが、もう一つ考慮すべきなのは貸借対照表である。 STI Foods HoldingsIncのバランスシートについては、こちらをクリックしてご覧ください。

本日は、STI Foods HoldingsIncの利益の本質をよりよく理解するために、1つのデータポイントにズームインした。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいます。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストをご覧になるとよいだろう。

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