STI Foods HoldingsInc (東証:2932) が負債を安全に活用していることを示す4つの指標

チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーの李璐はかつて、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 他の多くの企業と同様、STIフーズ・ホールディングス（東証：2932）も負債を活用している。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで返済することが容易でなくなった場合のみである。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 もちろん、負債というものは、ビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

STI Foods HoldingsIncの最新分析をご覧ください。

STI Foods HoldingsIncの純負債はいくらですか？

下のグラフをクリックすると過去の数字が表示されるが、2024 年 9 月現在、STI Foods HoldingsInc の有利子負債は 20 億 7,000 万円で、1 年間に 5 億 5,700 万円増加した。 ただし、28.1億円の現預金があり、ネットキャッシュは7.34億円となっている。

STIフーズ・ホールディングスのバランスシートの健全性は？

直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が65.1億円、それ以 降に返済期限が到来する負債が21.9億円ある。 これらの債務と相殺される現金28.1億円、12ヶ月以内に弁済期が到来する債権37.7億円がある。 負債は現金と短期債権を合わせて21億3,000万円多い。

STIフーズ・ホールディングスの時価総額が221億円であることを考えると、これらの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 とはいえ、同社のバランスシートが悪い方向に変化しないよう、注視し続ける必要があることは明らかだ。 負債が多いとはいえ、STIフーズ・ホールディングスはネットキャッシュを保有しており、負債が多いとは言えない！

加えて、STI Foods HoldingsIncがEBITを42％増加させ、将来の負債返済の可能性を減らしたことは喜ばしい。 貸借対照表から負債について最もよく知ることができるのは間違いない。 しかし、STI Foods HoldingsIncは負債を返済するために利益を必要とするため、負債を完全に切り離して見ることはできない。 そのため、負債を検討する際には、収益動向を見る価値があることは間違いない。インタラクティブなスナップショットはこちら。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要とする。 STI Foods HoldingsIncの貸借対照表にはネットキャッシュがあるが、利払い前税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見る価値はある。 過去3年間、STI Foods HoldingsIncは、EBITの68％に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出した。 この冷え切ったキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

まとめ

投資家がSTI Foods HoldingsInc.の負債を懸念するのは理解できるが、7億3,400万円のネット・キャッシュがあることは安心できる。 また、昨年のEBITが前年比42%増となったことも評価できる。 従って、STI Foods HoldingsInc.の負債使途がリスキーだとは思わない。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、 STI Foods HoldingsIncの注意すべき兆候を1つ 特定した。

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