楽観的な投資家がSTI Foods Holdings, Inc.

STIフーズ・ホールディングス（TSE:2932）の株価は、不安定な時期を経て31％上昇し、実に印象的な月となった。 この30日間で、年間上昇率は28％に達した。

STIフーズ・ホールディングスの株価収益率（PER）は16.1倍で、PER13倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍以下の企業も珍しくなくなった日本市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、このPERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近のSTI Foods HoldingsIncは、他の企業よりも収益が上昇しており、有利な状況にある。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

STI Foods HoldingsInc の PER は、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を52％という目覚ましい成長を遂げた。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でもEPSを合計45％成長させることができたということだ。 従って、最近の業績の伸びは同社にとって素晴らしいものであったと言える。

将来に目を移すと、同社を担当する唯一のアナリストの予想では、今後3年間は毎年5.3％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率9.4％の成長予測よりも大幅に低い。

このことを考えると、STI Foods HoldingsIncのPERが他の企業の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放したくないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

最終結論

STI Foods HoldingsIncのPERは、株価が力強く上昇して以来、右肩上がりになっている。 株価収益率は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣るが、強力な景況感指標になり得るという議論がある。

STI Foods HoldingsIncの予想成長率は市場全体より低いため、現在予想PERよりはるかに高い水準で取引されている。 予想される将来収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 このため、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされている。

リスクについては常に考えるべきだ。ケース・イン・ポイントでは、 STI Foods HoldingsIncの注意すべき警告サインを1つ 発見した。

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