日本たばこ産業（TSE:2914）が中間決算を発表：アナリストの見解

日本たばこ産業（TSE:2914）の中間決算が先週末に発表された。初期の反応は芳しくなく、株価は先週6.0％安の4,153円となった。 売上高は予想を上回り、1.6億円となった。法定利益はアナリスト予想を2.6％下回り、1株当たり83.31円となった。 アナリストは通常、決算発表のたびに予想を更新しており、会社に対する見方が変わったかどうか、あるいは新たに注意すべき点があるかどうかは、アナリストの予想から判断できる。 そこで、決算後の最新予想を集め、予想が示唆する来期の見通しを確認した。

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日本たばこ産業(JT)のアナリスト10名は、今回の決算を考慮し、2024年の売上高を過去12ヶ月とほぼ同水準の3.03億円と予想している。 一株当たり利益は278円で、過去12ヶ月とほぼ同水準。 しかし、今回の決算を発表する前は、アナリストは2024年の売上高を303億円、1株当たり利益（EPS）を284円と予想していた。 アナリストは今回の決算後、来期の1株当たり利益の数字を若干引き下げたことから、事業に対して少しネガティブになったようだ。

目標株価のコンセンサスは4,490円で安定しており、アナリストは減益予想が当面の株価下落にはつながらないと判断しているようだ。 しかし、目標株価を考えるもう一つの方法は、アナリストが提示する目標株価の幅を見ることだ。 日本たばこ産業（JT）については、最も強気なアナリストが1株当たり5,250円、最も弱気なアナリストが1株当たり3,600円と、異なる見方がある。 このように、日本たばこ産業（JT）に対する見方は、まだ若干の幅があるものの、アナリストの評価が完全に分かれているわけではないようだ。

これらの予想についてより詳しく知る方法のひとつは、過去の業績や同業他社の業績と比較することだ。 2024年末までの年率1.1%の成長率は、過去5年間の年率7.6%の成長率を大きく下回る。 これを同業他社（アナリスト予想）と比較すると、同業他社は全体として年率6.3％の収益成長が見込まれている。 成長鈍化の予測を考慮すると、日本たばこ産業（JT）の成長鈍化は明らかである。

結論

最も重要なことは、アナリストが一株当たり利益予想を下方修正したことである。 プラス面としては、売上高予想に大きな変更はなかった。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなかったことから、この事業の本質的な価値は、最新の予想によって大きな変化がなかったことが示唆される。

このことを念頭に置いても、投資家が考慮すべきは、事業の長期的な軌道の方がはるかに重要であると我々は考えている。 日本たばこ産業（JT）の複数のアナリストによる2026年までの予測は、当社のプラットフォームで無料でご覧いただけます。

また、日本たばこ産業（JT）に対して、考慮すべき1つの警告サインを発見したことも注目に値する。

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