東洋水産（東証：2875）の株価は25％上昇したが、事業はまだ追いついていない

東洋水産株式会社（TSE:2875）の株価は、すでに好調に推移しているにもかかわらず、この30日間で25％上昇した。東洋水産(TSE:2875)の株価は、過去30日間で25％上昇し、勢いを増している。 この30日間で、年間上昇率は92%に達した。

日本企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍以下であることを考えると、PER24.7倍の東洋水産は完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

東洋水産はここ最近、他社を凌駕する業績の伸びを示し、比較的好調に推移している。 好業績の持続を期待する向きも多いようで、それがPERを引き上げている。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。

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東洋水産の成長は十分か？

東洋水産のPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は62％という異例の増益を達成した。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で65％上昇した。 従って、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

将来的な展望に目を移すと、同社を担当する8人のアナリストの予想では、今後3年間は年率6.3％の増益が見込まれている。 市場は毎年10％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

この点を考慮すると、東洋水産のPERが他の企業の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。

重要なポイント

東洋水産の株価は最近勢いを増し、PERを押し上げている。 株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

東洋水産のアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っているにもかかわらず、高いPERにさほど影響を与えていないことがわかった。 将来の業績見通しが、このようなポジティブなセンチメントを長期的に支える可能性が低いためである。 これは、株主の投資を大きなリスクにさらし、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされている。

投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。 東洋水産には1つの警告サインがある。

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