アリアケジャパン株式会社（東証：2815）の株価収益率（PER）27.6倍は、約半数の企業がPER13倍を下回り、PER9倍割れもザラにある日本の市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
最近、市場が業績を伸ばしているのに対して、アリアケジャパンの業績が逆ざやになっているのは良くない。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているからかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
アリアケジャパンの成長は十分か？
アリアケジャパンのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。
振り返ってみると、昨年は8.6％の減益という悔しい結果となった。 過去3年間を振り返っても、EPSは19％減少している。 というわけで、残念ながら、同社はこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
同社を担当する3人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率19％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では毎年11％ずつしか伸びないと予想されており、魅力に欠けることが目立つ。
この点を考慮すれば、アリアケジャパンのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
アリアケジャパンのPERから何がわかるか？
株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
予想通り、アリアケジャパンのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、PERを引き下げるほど業績が悪化する可能性は高くないと投資家は考えている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
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