味の素(東証:2802)の自社株買いとバイオ企業買収は価値創造の戦略的転換を示すか？

• 味の素株式会社はこのほど、3,000万株を上限とする800億円の自社株買いを発表するとともに、アステラス製薬株式会社と独自の抗体薬物複合体技術「AJICAP」に関するライセンス契約を締結した。
• この提携により、味の素は成長著しいバイオ医薬品分野での事業領域を拡大し、健康関連技術と株主還元に戦略的に重点を置いていることが明らかになった。
• ここでは、新たな自社株買い計画が、味の素の投資事例と将来の成長軌道にどのような影響を与える可能性があるかを検証する。

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味の素の投資ナタリーまとめ

今日、味の素の株主になるには、投入コスト圧力と需要変動に対応しながら、伝統的な食品事業と新興ヘルスケア事業の両方を成長させる同社の能力を信じる必要がある。今回発表された80,000百万円の自社株買いプログラムは、資本効率と株主還元への信頼という最も重要な短期的カタリストをサポートしようとするものだが、原材料費のインフレと価格に敏感な消費者によるマージン圧力の持続という最大のリスクには根本的に対処していない。

最近の発表の中では、2025年第2四半期の配当金の減額（1株当たり40.00円から24.00円）が最も適切であり、目先のキャッシュフローと収益に対してより慎重な姿勢を示している。この動きは、意欲的な自社株買いと並んで、利益率が変動する中で、株主への手厚い報酬と成長分野への継続的な投資のバランスをとるという味の素の挑戦に焦点を戻すものである。

しかし、投資家は、投入コスト・インフレと消費者物価感応度に関連する継続的なリスクが、引き続き重要な懸念事項であり、その結果、株価が下落する可能性があることを認識しておく必要がある。

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味の素の見通しでは、2028年までに売上高1兆7,834億円、利益1,565億円を見込んでいる。この見通しは、年率5.3％の売上高成長率と、現在の785億円から約780億円の利益増加に基づいており、この期間で実質的に利益が倍増する。

味の素の予想フェアバリューは4450円であり、現在の株価の18%アップである。

他の視点を探る

シンプリーウォールストリートコミュニティは、味の素のフェアバリューを3,858円から4,450円と推計している。ヘルスケアと素材技術における楽観的な成長が将来の業績を支える可能性がある一方で、持続的な投入コストインフレと不均等な数量回復が、持続的な利益モメンタムに疑問を投げかけている。

味の素の他の2つのフェアバリュー予想をご覧ください！

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