ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 サントリービバレッジ＆フード社（東証：2587）のバランスシートには負債がある。 しかし、株主は負債の使い方を心配すべきなのだろうか？
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなった場合のみである。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債も企業、特に資本の重い企業にとっては重要な手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。
サントリーグループの純負債額は？
下の画像をクリックすると詳細が見られるが、2024年6月末のサントリー飲料・食品の有利子負債は747億円で、1年前の1,160億円から減少している。 しかし、貸借対照表では1,551億円の現金を保有しており、実質的なネットキャッシュは804億円となっている。
サントリーグループのバランスシートの健全性は？
直近の貸借対照表を拡大すると、12ヶ月以内に返済期限が到来する負債が5,781億円、それ以降に返済期限が到来する負債が2,207億円ある。 一方、現金は1,551億円、1年以内に期限の到来する債権は3,741億円である。 つまり、現預金と1年以内の売掛金を合わせると2,697億円の負債があることになる。
もちろん、サントリー飲料・食品の時価総額は16.2億円と巨額であるため、これらの負債は管理可能であろう。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると思われる。 負債が多いとはいえ、サントリー飲料・食品はネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！
もう一つの良い兆候は、サントリー食品は12ヶ月間でEBITを29％増加させることができ、負債の返済を容易にしていることである。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、サントリービバレッジ＆フードが今後も健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。
最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 サントリービバレッジ＆フードの貸借対照表にはネットキャッシュが計上されているかもしれないが、利払い前・税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 直近の3年間を見ると、サントリー飲料・食品のフリーキャッシュフローはEBITの46%であり、これは予想より弱い。 負債の返済を考えると、これはあまり良いとは言えない。
まとめ
サントリー食品は流動資産よりも負債が多いものの、804億円のネットキャッシュを保有している。 また、昨年度のEBIT成長率は29％であった。 では、サントリーグループの負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 長期的には、株価は一株当たり利益に追随する傾向があるので、サントリー食品に興味のある方は、ここをクリックして一株当たり利益の履歴をインタラクティブなグラフで確認するとよいだろう。
結局のところ、純債務のない企業に注目した方が良い場合が多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長の実績あり）にアクセスできます。無料です。
If you're looking to trade Suntory Beverage & Food, open an account with the lowest-cost platform trusted by professionals, Interactive Brokers.
With clients in over 200 countries and territories, and access to 160 markets, IBKR lets you trade stocks, options, futures, forex, bonds and funds from a single integrated account.
Enjoy no hidden fees, no account minimums, and FX conversion rates as low as 0.03%, far better than what most brokers offer.
Sponsored Content評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、Suntory Beverage & Food が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的な内容です。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.