サッポロホールディングス (TSE:2501) が先週決算を発表、アナリストは目標株価を5,460円に引き上げた。

サッポロホールディングス(株)(東証:2501)の第3四半期決算発表後、株価は7.8%上昇し、終値は7,669円となった。 売上高2,480億円、法定1株当たり利益112円はいずれもアナリスト予想に沿ったもので、サッポロホールディングスが期待通りの業績を上げていることを示すものであり、全体として信頼できる結果であった。 決算は投資家にとって重要な時期であり、企業の業績を把握し、アナリストの来期予想を見たり、企業に対するセンチメントに変化があるかどうかを確認したりすることができる。 そこで、決算後の最新のコンセンサス予想を収集し、来年に何が待ち構えているかを確認した。

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今回の決算を受けて、サッポロホールディングスを担当するアナリスト3名は、2025年の売上高を5,447億円と予想している。この予想が達成された場合、売上高は過去12ヶ月と比較して3.5%の小幅な改善となる。 一株当たり法定利益は同期間に24％減の168円になると予想されている。 このレポートに先立ち、アナリストは2025年の売上高を5412億円、一株当たり利益（EPS）を168円と予想していた。 つまり、アナリストの予想は更新されたものの、今回の決算を受けて事業への期待に大きな変化がないことは明らかだ。

アナリストが売上高と利益の見通しを再確認したことで、目標株価が11％上昇し5,460円になったのは驚きだ。アナリストは以前から、事業が期待に沿うかどうか疑問を持っていたようだ。 コンセンサス・プライス・ターゲットは、あくまで各アナリストの目標値の平均である。 最も楽観的なサッポロホールディングスのアナリストの目標株価は6,100円、最も悲観的なアナリストは5,000円である。 しかし、比較的拮抗していることから、サッポロホールディングスが予想しやすい事業であるか、アナリストが同じような前提を置いていることがうかがえる。

これらの予測は興味深いものだが、サッポロホールディングスの過去の業績や同業他社との比較において、予測をより大まかに描くことは有益である。2025年末までの年率2.8％の売上高成長率は、過去5年間の年率2.8％の成長率とほぼ一致していることから、最新の予測から、予測はサッポロホールディングスの過去のトレンドの継続を期待していると推測できる。 これをより広い業界全体と比較してみると、アナリストの予測では（全体として）年率2.0％の収益成長が見込まれる。 つまり、サッポロホールディングスが同業界を大幅に上回る成長を予測していることは明らかだ。

結論

最も重要なことは、アナリストはサッポロホールディングスの業績が前回の一株当たり利益予想に沿ったものであることを再確認しており、センチメントに大きな変化はないということである。 幸いなことに、アナリストは売上高も再確認しており、予想通りに推移していることを示唆している。さらに、我々のデータでは、収益はより広い業界よりも速く成長すると予想されている。 目標株価も大幅に引き上げられ、アナリストは明らかに事業の本質的価値が向上していると感じている。

このことを念頭に置きつつも、投資家が考慮すべきは事業の長期的な軌道の方がはるかに重要であると我々は考えている。 私たちは、サッポロホールディングスの複数のアナリストによる2026年までの予測を持っている。

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