日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍を下回る中、PER17.2倍のNHフーズ （東証:2282）は避けるべき銘柄かもしれない。(東証:2282)はPER17.2倍であり、避けるべき銘柄である。 ただし、PERがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。
NHフーズは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
成長は高PERに見合うか？
NH FoodsのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場を上回る必要があるという前提がある。
昨年度の収益成長率を確認すると、同社は55％という驚異的な伸びを記録している。 このような力強い最近の成長にもかかわらず、3年間のEPSは全体として14％縮小しており、まだ追いつくのに苦労している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。
将来に目を移すと、同社を担当する7人のアナリストの予想では、今後3年間の収益は年率14％成長するはずである。 一方、他の市場では年率9.6％の伸びにとどまると予想されており、明らかに魅力に欠ける。
この情報を見れば、NHフーズが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
最終結論
株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
予想通り、NHフーズのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが明らかになった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに安住している。 こうした状況が変わらない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
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