先週、江崎グリコ株式会社（東証：2206）が通期決算を発表した。(先週末、江崎グリコ株式会社（東証：2206）の通期決算が発表された。この1週間の株価は2.8％安の4,486円。 全体的に良い結果ではなかった。売上高3,310億円はアナリスト予想通りだったが、利益は予想を下回り、法定予想を18％下回り、1株当たり128円となった。 この時期は投資家にとって重要な時期である。というのも、決算報告書で企業の業績を追跡し、専門家が来年についてどのような予想をしているかを見て、事業に対する期待に変化があったかどうかを確認できるからだ。 そこで、決算後の最新予想を収集し、予想が示唆する来年の見通しを確認した。
江崎グリコの直近のコンセンサス（アナリスト3名）は、2025年の売上高3,565億円である。このコンセンサスが達成された場合、過去12ヶ月間の売上高は7.6%増となる。 一株当たり利益は58％増の202円と予想されている。 しかし、今回の決算が発表される前は、アナリストは2025年の売上高を3,421億円、一株当たり利益（EPS）を191円と予想していた。 今回の決算を受け、アナリストのセンチメントは緩やかに上昇しているようで、売上高、利益ともにやや楽観的な予測となっている。
これらのアップグレードにもかかわらず、アナリストは目標株価3,733円に大きな変更を加えていない。 それは、アナリストが提示する目標株価の幅を見ることである。 最も楽観的な江崎グリコのアナリストの目標株価は3,900円だが、最も悲観的なアナリストは3,600円である。 この予想値の幅の狭さは、同事業の将来性が比較的評価しやすいこと、あるいはアナリストが同事業の将来性について強い見方を持っていることを示唆しているのかもしれない。
大局的に見れば、過去の実績や業界の成長予測との比較で、これらの予測を理解することができる。 例えば、江崎グリコの成長率は大幅に加速すると予想され、2025年末までの売上高は年率換算で7.6％の成長が見込まれている。これは、過去5年間の年率1.5％という過去の減少率を大きく上回っている。 対照的に、当社のデータによると、同業他社（アナリストカバレッジあり）の売上高は年率4.0％の成長が見込まれている。 つまり、江崎グリコは、少なくともしばらくの間は、競合他社よりも速い成長が見込まれているようだ。
結論
ここで最も重要なことは、アナリストが一株当たり利益予想を上方修正したことである。 嬉しいことに、アナリストは売上高予想も上方修正し、業界全体を上回る成長を予測している。 目標株価のコンセンサスは3,733円で安定しており、今回の予想は目標株価に影響を与えるほどではない。
そのような考えから、我々は、来年の業績よりも事業の長期的な見通しの方がはるかに重要であると考える。 私たちは、江崎グリコの複数のアナリストによる2027年までの見通しを発表している。
リスクもあることをお忘れなく。例えば、 江崎グリコには2つの警戒すべき兆候が あります。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.