サカタのタネの株価が足元を固めるには業績改善が必要

サカタのタネ（東証1部1377）の株価収益率（PER）は9.1倍で、日本の企業の半数近くがPER13倍を超え、PER20倍超も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

サカタのタネは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり印象的でなくなるかもしれないと考えているため、という可能性もある。 サカタのタネが好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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サカタのタネに成長はあるか？

サカタのタネのPERを正当化するためには、市場の後塵を拝するような低成長が必要だ。

昨年度の業績成長率を見直すと、同社は71％増という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計115％成長させることもできたということだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

今後の見通しだが、今後3年間は収益が減少し、アナリスト2名の予想では毎年14％ずつ収益が減少する。 一方、市場全体は毎年9.7％ずつ拡大すると予測されており、見通しは悪い。

このような情報から、サカタのタネが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ底値に達している保証はない。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。

最終結論

一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを判断するために使用することに限定することを好む。

サカタのタネが低PERを維持しているのは、予想通り業績の下振れ見通しが弱いからだ。 現段階では、投資家はPERの上昇を正当化できるほど、業績改善の可能性が大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。

投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。サカタのタネの3つの警告サイン（少なくとも1つは気になる）を確認したので、それらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

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