投資家はサカタのタネの業績に安心してはならない

サカタのタネ（東証1部1377）の堅調な決算報告は、株価を動かすには至らなかった。 少し調べてみたところ、細部に気になる要素が見つかった。

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異常項目が利益に与える影響

重要なのは、サカタのタネの利益が、昨年1年間で110億円の特殊要因によって押し上げられたというデータである。 増益になるのは喜ばしいことだが、特別損益が大きく寄与することは、時に我々の意欲を削ぐ。 何千もの上場企業の数字を調べてみると、ある年に異常項目が利益を押し上げたとしても、翌年は同じことが繰り返されないことが多い。 その名前からして驚くにはあたらない。 サカタのタネの2024年5月期の利益に対する特別損益のプラス幅はかなり大きいことがわかる。 その結果、この特別項目が法定利益を大幅に押し上げていると推測できる。

アナリストが将来の収益性をどう予測しているのか、気になるところだろう。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

サカタのタネの業績に関する当社の見解

前述したように、サカタのタネの業績は、特別損益の大幅なプラスがあるため、根本的な収益性の目安にはならないと考える。 その結果、サカタのタネの基礎収益力は法定利益を下回る可能性が高いと考える。 しかし、過去3年間のEPS成長率が非常に高いことは朗報である。 もちろん、サカタのタネの業績を分析する上では、まだ表面しか見ておらず、マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 この点を踏まえ、同社についてさらに分析を深めたいのであれば、そのリスクを知っておくことが肝要である。 その一助として、サカタのタネの株を購入する前に知っておくべき2つの警告サイン（1つは深刻な可能性がある！）を発見した。

このノートでは、サカタのタネの利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する評価を知る方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、自己資本利益率が 高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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