日本の石油・ガス業界の売上高株価収益率（PER）の中央値は0.2倍近くであるため、コスモエネルギーホールディングス （東証1部5021）のPERに無関心になるのも無理はない。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。
コスモエネルギーホールディングスのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
最近、コスモエネルギーホールディングスと業界の収益成長に大きな違いはない。 P/Sレシオが緩やかなのは、投資家がこの緩やかな収益実績が続くと考えているからだろう。 コスモエネルギーホールディングスに強気な人は、収益実績が回復することを期待し、そうすれば少し低めの評価でこの株を拾うことができるだろう。
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コスモエネルギーホールディングスのP/Sレシオは、緩やかな成長しか期待できない企業としては典型的なもので、重要なのは業界と同程度の業績を上げることです。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに前年とほぼ同じ数字をもたらした。 幸いなことに、その前の数年間は好調だったため、過去3年間で合計16％の増収を達成することができた。 つまり、過去3年間の収益成長率という点では、同社は混戦模様だったということだ。
展望に目を向けると、今後3年間は同社のビジネスがある程度堅調に推移するはずで、同社に注目している6人のアナリストの予測では、毎年0.8％の成長が見込まれる。 これは典型的な力強い成長とは言えないが、他の業界が年率2.3％縮小すると予測されている中、これは堅実な結果だろう。
わずかな成長にもかかわらず、コスモエネルギーホールディングスが業界とほぼ同じP/Sで取引されているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は逆張り予想に懐疑的で、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。
要点
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
コスモエネルギーホールディングスの成長予測は、苦境にある業界を打ち負かす可能性があるため、現在予想より低いPERで取引されていることが分かった。 投資家は同社の将来の収益に何らかのリスクを負い、より高いP/Sで取引されないようにしていると推測される。 市場は、業界の厳しい状況が将来の収益に影響することを織り込んでいる可能性がある。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の収益が多少変動する可能性があると考えているようだ。
とはいえ、コスモ・エナジー・ホールディングスの投資分析には2つの警告サインがあり、そのうちの1つは無視できない。
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