小林洋行（東証:8742）の株価は、すでに好調に推移しているにもかかわらず、この30日間で44％上昇した。(東証:8742)の株価は、過去30日間で44％上昇し、勢いを増している。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が63％も上昇しているのは心強い。
これだけ株価が急騰しても、日本のPER（株価収益率）の中央値が15倍程度である中、小林洋行のPER（株価収益率）15.8倍を注目に値すると考える人はまだ多くないだろう。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしに単純にPERを無視するのは賢明ではない。
小林洋行は最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、確かに素晴らしい業績を上げている。 好調な業績が衰えると予想する人が多いから、PERが上がらないのかもしれない。 もしそうならなければ、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的になる理由がある。
成長はPERに見合うか？
小林洋行のようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提がある。
振り返ってみると、小林洋行は昨年、101％という異例の増益を達成した。 しかし、長期的な業績はそれほど強くなく、3年間のEPS成長率は相対的に存在しない。 従って、同社の最近の利益成長は一貫していないと言うのが妥当だろう。
最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想である11%と比較すると、年率換算ベースで同社の魅力が著しく低下していることがわかる。
小林洋行のPERが市場とほぼ同水準であることは興味深い。 小林洋行の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど弱気ではなく、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 最近の業績傾向が続けば、いずれ株価は下がるだろうから、この株価を維持するのは難しいだろう。
小林洋行のPERから何がわかるか？
小林洋行の株価は最近勢いがあり、PER水準も市場に連動している。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好む。
小林洋行を調査した結果、3年間の業績動向が現在の市場予想よりも悪化していることから、PERに予想ほどの影響を与えていないことがわかった。 市場予想を下回るような低成長の場合、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 最近の中期的な状況が改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは難しい。
あまり水を差したくはないが、小林洋行に注意すべき2つの警告サインも見つけた。
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