白洋舎(東証:9731)の好業績を評価する際に必要な追加検討事項

株式会社白洋舎（東証：9731 ）の株価は、先ごろ発表された好決算を受けて堅調に推移している。 しかし、我々の分析によれば、株主は決算が見かけほど良くなかったことを示すいくつかの要因を見逃している可能性がある。

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異常項目が利益に与える影響とは？

白洋舎の業績を正しく理解するためには、特殊要因による利益2億1,500万円を考慮する必要がある。 一般的に、増益は楽観的であることは否定できないが、持続的な利益であればそれに越したことはない。 世界中の上場企業について調べてみたが、異常項目が一過性のものであることはよくあることだ。 その名前からして驚くにはあたらない。 そのような異常項目が今期も出ないと仮定すれば、来期は（事業が成長しない限りは）減益になると予想される。

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白洋舎の利益パフォーマンスについての見解

白洋舎の法定業績は、多額の特別項目があるため、継続的な生産性をきれいに読み取ることはできないと考える。 従って、白洋舎の真の基礎収益力は法定利益よりも低い可能性がある。 良いニュースは、同社の1株当たり利益が昨年59％増加したことである。 本稿の目的は、白洋舎のポテンシャルが法定利益にどれだけ反映されているかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 つまり、収益の質も重要だが、白洋舎が現時点で直面しているリスクを考えることも同様に重要なのだ。 例えば、白洋舎には注意すべき3つの兆候がある。

今日は、白洋舎の利益の本質をより理解するために、一つのデータにズームインしてみた。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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