株式会社H.I.S. (東証:9603) の株価は業績と調和している

株価収益率（PER）16.2倍のH.I.S. Co.(日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、株式会社エイチ・アイ・エス（東証：9603）は現時点で弱気シグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、上昇したPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

H.I.S.の業績は、他のほとんどの企業がプラス成長であるのに対し、最近は後退しているため、もっと良くなっている可能性がある。 一つの可能性は、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性に極度に神経質になっている可能性がある。

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成長は高PERに見合うか？

H.I.S.のPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が62％減少し、悔しい思いをした。 これは過去3年間の利益を帳消しにするもので、EPSは実質的に全く変化していない。 従って、株主は不安定な中期的成長率に過度の満足はしていないだろう。

見通しに目を転じると、同社に注目している5人のアナリストの予測では、今後3年間は年率16％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10％の成長予測を大幅に上回る。

この情報を見れば、H.I.S.が市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 ほとんどの投資家は、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

要点

一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしないよう注意したい。

予想通り、H.I.S.のアナリスト予想を調べたところ、同社の優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに納得している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるもので、私たちは H.I.S.の3つの警告サイン （うち1つは重大！）を見つけた。

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