ユーラシア旅行社（東証：9376）の株価が33％上昇しても、市場はまだ確信に欠けるかもしれない。(東証:9376) 33%の株価上昇後でも

ユーラシア旅行社(ユーラシア旅客鉄道株式会社（東証：9376）の株主は、先月33％の株価上昇で忍耐が報われた。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が44％上昇しているのは心強い。

これだけ株価が跳ね上がっても、日本のホスピタリティ業界のPERの中央値が0.9倍程度である中、ユーラシア旅行社のPER0.5倍を注目に値すると考える人はまだ少ないだろう。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしに単純にP/Sを無視するのは賢明ではない。

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ユーラシア旅行社のP/Sは株主にとって何を意味するのか？

ユーラシア旅行社は最近、実に速いペースで収益を伸ばしており、確かに素晴らしい仕事をしている。 P/Sが中程度なのは、投資家がこの力強い収益成長だけでは、近い将来、より広範な業界をアウトパフォームするには不十分かもしれないと考えているからだろう。 それが実現しないのであれば、既存株主は将来の株価の方向性について楽観的になる理由がある。

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収益成長指標はP/Sについて何を語っているか？

P/Sレシオを正当化するためには、ユーラシア旅行社は業界並みの成長を遂げる必要がある。

昨年度の収益成長率を見てみると、同社は56％という驚異的な伸びを記録している。 この素晴らしい業績は、過去3年間にも絶大な収益成長を実現できたことを意味する。 従って、株主はこの中期的な収益成長率に大喜びしたことだろう。

今後12ヶ月間で10％の成長しか見込めない業界と比較すると、最近の中期的な年率換算収益実績から、同社の勢いはより強い。

これを考慮すると、ユーラシア・トラベルのP/Sが他社の大半と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら一部の株主は最近の業績が限界に達していると考え、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。

最終結論

ユーラシア旅行社は、堅調な株価上昇によってP/Sを同業他社並みに戻し、人気を取り戻しつつあるようだ。 株価収益率だけで株式を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実際的な指針にはなり得る。

驚いたことに、ユーラシア旅行社は、3年間の収益動向が現在の業界予想よりも良さそうであることから、我々が予想したほどPERに寄与していないことを明らかにした。 業界を上回る成長率で強い収益が確認された場合、潜在的なリスクがP/Sレシオを圧迫しているとしか考えられない。 このような中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずなので、収益の不安定さを予想する向きも確かにあるようだ。

次の一歩を踏み出す前に、ユーラシア旅行社が発見した3つの警告サイン（1つは少し不快！）について知っておく必要がある。

もちろん、大きな収益成長の歴史を持つ収益性の高い企業は、一般的に安全な賭けである。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧いただきたい。

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