JSS（東証：6074）の配当金受領まであと3日

JSSコーポレーション(東証:6074) の株価が、あと3日で配当落ちとなる。 配当落ち日は通常、配当金を受け取るために株主が会社の帳簿に記載される必要がある日である基準日の2日前に発生する。 配当落ち日が重要なのは、配当金を受け取るためには、株式の取引が基準日より前に決済されている必要があるからだ。 つまり、3月28日以降にJSSの株式を購入した投資家は、6月30日に支払われる配当金を受け取ることができない。

JSSの配当金は1株当たり10円で、株主の懐に入ることになる。 配当は長期保有者の投資リターンに大きく貢献するが、配当が継続される場合に限られる。 配当が利益でカバーされているかどうか、配当が伸びているかどうかを見る必要がある。

配当は通常、企業の利益から支払われるため、企業が収益を上回る配当を行っている場合、その配当は通常、削減されるリスクが高くなる。 JSSは昨年、利益の16％しか配当していない。これは保守的な低配当であり、不測の事態に備えて十分なマージンを残していると我々は考える。 二次的なチェックとして、JSSが配当金を支払うに十分なフリー・キャッシュ・フローを生み出したかどうかを評価することができる。 これは保守的な低水準であり、不測の事態にも十分な余裕を残していると思われる。

配当が利益とキャッシュフローの両方でカバーされているのは心強い。これは一般的に、収益が急激に落ち込まない限り、配当が持続可能であることを示唆している。

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収益と配当は成長してきたか？

収益が落ち込むと、配当企業を分析し、安全に保有することは難しくなる。 業績が悪化して減配となれば、企業価値は急落しかねない。 JSSの1株利益が過去5年間で年率10％減少していることを懸念する理由は、読者の皆様にもご理解いただけるだろう。 一株利益が下がると、配当の上限額も下がる。

JSSは今年が普通配当の初年度であり、株主にとっては喜ばしいことだが、配当履歴がないことを意味する。

結論

JSSは配当を維持できるのか？ JSSの配当性向は快適なほど低く、一株当たり利益が急減しても配当は持続可能であることを意味するかもしれない。とはいえ、業績悪化は警告のサインである。 JSSには良い点もあるが、私たちは少々アンビバレントであり、JSSの配当のメリットを私たちに納得させるには、もっと多くのことが必要だろう。

その点、JSSがどのようなリスクに直面しているのか調べておきたい。 どんな企業にもリスクはあるが、JSSには3つの警告サインがある（うち1つはちょっと不愉快！）。

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