東京個別指導学院（東証：4745）の保守的な会計が軟調な収益を説明するかもしれない

東京個別指導学院（東証：4745）の直近の決算報告は、株主にとって残念なものだった。 軟調な利益数字にもかかわらず、我々の分析は損益計算書の全体的な質について楽観的である。

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ハイファイナンスにおいて、企業がどれだけ報告された利益をフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、発生比率（キャッシュフローから）である。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことであり、その企業は利益から想像されるよりも多くのフリーキャッシュフローをもたらしていることを示すからである。 発生主義比率がプラスであることは、一定レベルの非現金利益を示すので問題ないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益がキャッシュフローに見合わないことを示すので、間違いなく悪いことである。 特に、一般的に言って、発生主義比率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆する学術的証拠もある。

東京個別指導学院の2024年2月期の発生主義比率は-0.41であった。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは18億円で、法定利益の9億5,900万円を大きく上回っている。 東京個別指導学院の株主は、フリー・キャッシュ・フローが過去1年半で改善したことを喜んでいるに違いない。

しかし、アナリストが将来の収益性をどのように予測しているのか気になるところだろう。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づいた将来の収益性を示すインタラクティブなグラフを見ることができる。

東京個別指導学院の収益性についての考察

前述したように、東京個別指導学院の発生率は、利益のフリーキャッシュフローへの転換が進んでいることを示しており、同社にとってプラスである。 このことから、東京個別指導学院の法定利益は潜在的な収益力を過小評価している可能性がある！ その上、同社の1株当たり利益は過去3年間、非常に素晴らしいペースで伸びている。 結局のところ、東京個別指導学院を正しく理解するには、上記の要素以外も考慮する必要があるということだ。 このことを踏まえ、同社についてより詳しく分析したいのであれば、そのリスクを知っておくことが不可欠である。 東京個別指導学院の警告表示を1つ見つけたので、これについて知っておきたい。

今日は、東京個別指導学院の利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータにズームインしてみました。 しかし、些細なことに意識を集中させることができる人であれば、もっと多くの発見があるはずだ。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストをご覧になるとよいだろう。

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