日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍を下回っている今、オリエンタルランド（東証:4661）のPER49.4倍は完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。(株式会社オリエンタルランド（東証：4661）のPERは49.4倍であり、完全に避けるべき銘柄である。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
オリエンタルランドは最近、業績が悪化しており、平均してある程度成長している他の企業と比べても芳しくない。 可能性として考えられるのは、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
オリエンタルランドの成長は十分か？
オリエンタルランドのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を決定的に上回る軌道に乗っているときだけだ。
昨年度の業績を振り返ってみると、オリエンタルランドの利益は3.8％減少している。 これは過去3年間の利益を帳消しにするもので、実質的にEPSの変化は皆無に等しい。 従って、同社にとって最近の利益成長は一貫していないと言っていいだろう。
展望に目を向けると、今後3年間は毎年9.5％の成長が見込まれる。 市場が毎年10％の成長を予測する中、同社はそれに匹敵する業績を上げる位置にある。
これを考えると、オリエンタルランドのPERが他社を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示す以上に強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 とはいえ、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。
オリエンタルランドのPERの結論
株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。
オリエンタルランドの予想成長率が市場予想と同程度であることから、オリエンタルランドは現在、予想よりも高いPERで取引されている。 市場並みの成長率で平均的な業績見通しが出た場合、株価が下落し、高いPERが低下するリスクがあると考えられる。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
その他多くの重要なリスク要因は、会社のバランスシートに記載されている。 オリエンタルランドの無料バランスシート分析では、6つの簡単なチェック項目で、主なリスクの多くを評価することができます。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.