オープンドア (東証:3926) は、最近の28％の価格急落で、あまりにも早く走りすぎたかもしれない。

何かが起こるのを待っていた株式会社オープンドア（東証：3926）の株主は、先月28％の株価下落という打撃を受けた。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在41％の株価下落の上に座っている。

これだけ株価が下がっても、日本のホスピタリティ業界の半数近くがPER0.8倍以下であることを考えると、オープンドアのPERは5.8倍であり、敬遠すべき銘柄と考えるのも無理はない。 しかし、P/S がかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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オープンドアのPERは株主にとってどうなのか？

最近、業界では売上高が伸びているが、オープンドアの売上高はリバースギアに入っており、あまり良くない。 多くの人が、気難しい収益実績が大幅に回復すると予想しているため、P/Sが崩壊せずに済んでいるのかもしれない。 しかし、そうでない場合、投資家は株価に高値をつけすぎてしまうかもしれない。

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収益予測は高いP/Sレシオと一致するか？

オープンドアのような急なP/Sを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけでしょう。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが3.6％減少するという悔しい結果となった。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間で合計118％という驚異的な収益成長を遂げることができた。 従って、このまま好調を維持することが望ましいが、株主は中期的な収益成長率を間違いなく歓迎するだろう。

将来に目を移すと、同社を担当している唯一のアナリストの予想では、今後1年間の収益成長率は0.05％低下し、マイナス領域に向かうという。 業界では9.5％の成長が予測されており、これは残念な結果だ。

この情報により、オープンドアが業界より高いP/Sで取引されていることが気になる。 投資家の多くは同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 P/Sがネガティブな成長見通しに沿った水準まで下落した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が非常に高い。

要点

オープンドアの株価は低迷しているが、P/Sは依然として高い。 一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を読み過ぎないよう注意したいが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかについては、株価売上高比率から多くを読み取ることができる。

オープンドアのアナリスト予測を調査したところ、収益見通しの縮小によって、高いPERは我々が予想したほど引き下げられていないことがわかった。 予想される将来の収益減少がP/Sを支えているポジティブなセンチメントに影響を与える可能性が高いためだ。 この価格水準では、投資家は、特に状況が改善しない場合は、慎重な姿勢を保つべきである。

その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもリスクはありますが、 オープンドアには2つの警告サインが あります。

もちろん、大きな収益成長の歴史を持つ収益性の高い企業は、一般的に安全な賭けである。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧になることをお勧めします。

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