フード＆ライフ・カンパニーズ・リミテッド（東証：3563）の株価は40％上昇したが、その事業はまだ追いついていない

ザ・フード＆ライフ・カンパニーズ・リミテッド(ザ・フード＆ライフ・カンパニーズ・リミテッド（東証：3563）の株価は先月、40％の素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だ。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が52％上昇しているのは心強い。

株価が急騰しているため、日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍以下であることを考えると、PER27.9倍のフード＆ライフ・カンパニーは完全に避けるべき銘柄と考えてよいだろう。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

食品・生活関連企業は、ここ数年、他社を凌ぐ業績の伸びを示し、比較的好調に推移している。 好業績が続くと予想する向きが多いようで、PERが上がっている。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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Food & Life Companiesの成長トレンドは？

PERを正当化するためには、Food & Life Companiesは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに69％の異例の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計44％成長させたことを意味する。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

今後の見通しに目を向けると、同社に注目している7人のアナリストの予測では、今後3年間は年率11％の成長が見込まれる。 市場が毎年9.6%の成長を予測しているため、同社はそれに匹敵する業績を達成することになる。

このような情報から、フード＆ライフ・カンパニーのPERが市場と比べて高いことが興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 こうした株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

要点

フード＆ライフ・カンパニーのPERは、ここ1カ月の株価と同様、高水準で推移している。 株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

現在、フード＆ライフ・カンパニーの予想成長率は市場全体と同水準であるため、予想PERよりも高い水準で取引されている。 予想される将来の収益がこのような好意的なセンチメントを長く支える可能性がないため、今現在、我々は相対的に高い株価に違和感を抱いている。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるものだが、 食品・生活関連企業について知って おくべき 2つの警告サインを 見つけた。

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