フード＆ライフ社（東証：3563）のバランスシートは健全か？

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 フード＆ライフ・カンパニーズ・リミテッド（東証：3563）に注目したい。(TSE:3563)は貸借対照表に負債を抱えている。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？

負債はいつ危険なのか？

借金は企業の成長を助けるツールだが、もし企業が貸し手に返済できないのであれば、その企業は貸し手の言いなりになってしまう。 最悪の場合、債権者への支払いができなくなった企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合です。 もちろん、成長資金を得るために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合にも悪影響は生じない。 企業がどの程度の負債を使用しているかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

フード＆ライフ・カンパニーの最新分析を見る

Food & Life Companiesの純負債はいくらですか？

下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、2023年12月末の有利子負債は875億円で、1年前の920億円から減少している。 一方、現金は498億円あり、純有利子負債は約376億円となっている。

食品・生活関連企業のバランスシートは健全か？

直近の貸借対照表を拡大すると、12カ月以内に返済期限が到来する負債が676億円、それ以降に返済期限が到来する負債が2,140億円ある。 一方、現金は498億円、1年以内に回収予定の債権は164億円である。 一方、現金は498億円、1年以内の債権は164億円で、現金と短期債権を合わせた2,153億円を上回る負債がある。

この赤字は時価総額3,551億円に比してかなり大きいため、株主はフード＆ライフカンパニ ーズの負債使途を注視する必要がある。 貸し手からバランスシートの補強を求められた場合、株主は深刻な希薄化に直面する可能性が高い。

企業の収益に対する有利子負債を評価するため、純有利子負債÷利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）、および利払い・税引き・償却前利益（EBIT）÷支払利息（インタレスト・カバー）を計算する。 この方法では、債務の絶対額と支払金利の両方を考慮する。

フード＆ライフ・カンパニーのEBITDA純有利子負債比率は0.78と低い。 また、EBITで支払利息を15.7倍もカバーしている。 そのため、超保守的な負債の使い方にはかなり寛容である。 さらに、フード＆ライフ・カンパニーは昨年、EBITを122％伸ばした。 この成長により、今後の負債返済はさらに容易になるだろう。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、フード＆ライフ・カンパニーズが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要とする。 そのため、EBITが対応するフリーキャッシュフローにつながっているかどうかを見る必要がある。 株主にとって嬉しいことに、フード＆ライフ・カンパニーは過去3年間、EBITを上回るフリー・キャッシュ・フローを生み出している。 金融機関の機嫌を損ねないためには、現金の流入に勝るものはない。

当社の見解

フード＆ライフ・カンパニーの金利カバーは、クリスティアーノ・ロナウドが14歳以下のGK相手にゴールを決めるのと同じくらい簡単に負債を処理できることを示唆している。 しかし、実のところ、負債総額の水準はこの印象を少し損なうと思われる。 大局的に見れば、フード＆ライフ・カンパニーの負債の使用は極めて合理的であり、我々はそれを懸念していない。 結局のところ、賢明なレバレッジは株主資本利益率を高めることができる。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし最終的には、どの企業も貸借対照表の外に存在するリスクを含みうる。 例えば、食品・生活関連企業について、投資前に注意すべき2つの警告サインを発見した。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。 私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。