トリドールホールディングス（東証：3397）の事業としての強さを反映した堅調な業績

トリドールホールディングス（TSE:3397）が好決算を出したにもかかわらず、投資家は圧倒されたようだ。 我々は少し調べてみたが、実は投資家たちは不必要に悲観的な見方をしているようだ。

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財務オタクなら既にご存知だろうが、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価する重要な指標である。 分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数値をその期間の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

従って、発生主義比率がマイナスの会社は良い会社で、プラスの会社は悪い会社ということになる。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 特筆すべきは、一般的に言って、発生主義比率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的根拠があることである。

2024年6月までの1年間で、トリドールホールディングスの発生比率は-0.30であった。 これは、同社のキャッシュ・コンバージョンが非常に良好であり、昨年度の収益がフリー・キャッシュ・フローを大幅に下回っていることを意味する。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは3,300億円で、法定利益の41億5,000万円を大きく上回っている。 トリドールホールディングスのフリーキャッシュフローが昨年度より改善したことは、一般的には喜ばしいことである。 しかし、それだけではない。 発生比率は、少なくとも部分的には、法定利益に対する特別損益の影響を反映している。

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特殊要因による利益への影響

トリドールホールディングスの利益は、過去1年間に32億円の特別項目によって減少した。 これは、現金支出を伴わない費用で利益が減少している企業で予想されることである。 異常項目による控除は第一に残念なことだが、明るい兆しもある。 何千もの上場企業を調査した結果、異常項目は一過性のものであることが非常に多いことがわかった。 そして、これらの項目が珍しいと考えられていることを考えれば、それは驚きではない。 もしトリドールホールディングスがこのような異常な支出を繰り返さないのであれば、他のすべての条件が同じであれば、来年度の利益は増加すると予想される。

トリドールホールディングスの利益について

同社は、法定実効税率と特殊要因を勘案すれば、法定実効税率が同社の基礎的収益力を誇張している可能性は低いと考える。 以上のことから、トリドールホールディングスの法定利益は、同社の潜在的な収益力を過小評価していると考えられる！ 従って、この銘柄をより深く知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを考慮することが重要である。 トリドールホールディングスの警告サインを1つ見つけた。

トリドールホールディングスの利益の本質を検証した結果、私たちは同社を楽観視している。 しかし、些細なことに心を集中させることができる人であれば、必ずもっと多くの発見があるはずだ。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「マネー・フォロー」が好きな人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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