株主はスカイラーク・ホールディングス（東証：3197）の収益の質に満足するだろう。

株価の反応が鈍いのは、スカイラーク・ホールディングス（東証：3197）の好決算にサプライズがなかったことを示唆している。 投資家はおそらく、同社の将来にとって心強い根本的な要因を見逃しているのだろう。

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財務の世界では、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測るために使用される主要な比率は、発生比率（キャッシュフローから）である。 分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことであり、企業が利益から想像されるよりも多くのフリーキャッシュフローをもたらしていることを示している。 発生主義比率がプラスであることは、一定レベルの非現金利益を示すので問題ないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益がキャッシュフローに見合っていないことを示すので、間違いなく悪いことである。 というのも、発生主義的な比率が高いと、利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があるという学術的な研究もあるからだ。

2024年12月までの12ヵ月間、スカイラーク・ホールディングスの発生比率は-0.15であった。 これは、フリー・キャッシュ・フローが法定利益を大幅に上回ったことを示している。 つまり、フリーキャッシュフローは510億円となり、140億円の利益を上回った。 スカイラーク・ホールディングスのフリー・キャッシュ・フローは前年比で減少しているが、これは理想的とは言えず、まるでグラウンドキーパー、ウィリーのいない『シンプソンズ』のエピソードのようである。

アナリストが将来の収益性をどう予測しているのか、気になるところだろう。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

スカイラーク・ホールディングスの収益性についての見解

スカイラーク・ホールディングスの発生率は堅実で、上記で説明したように、強力なフリーキャッシュフローを示している。 このため、スカイラーク・ホールディングスの収益ポテンシャルは、少なくとも見かけ通り、いやそれ以上かもしれないと考えている！ さらに、昨年はEPSを大きく伸ばした。 もちろん、同社の業績を分析するとなると、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 収益の質も重要だが、現時点でスカイラーク・ホールディングスが直面しているリスクを考慮することも同様に重要だ。 例えば、スカイラーク・ホールディングスをよりよく理解するために目を通すべき警告サインを1つ発見した。

このノートでは、スカイラーク・ホールディングスの利益の本質に光を当てる1つの要因にしか目を向けていない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」を好む人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが多く保有する銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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