焼肉サカイホールディングス（東証：2694）の保守的な会計処理が、軟調な業績を説明するかもしれない

先週、焼肉サカイホールディングス（東証：2694）の株主は軟調な決算を気にしていなかったようだ。 我々は少し調べてみたが、業績は見かけより好調だと考えている。

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異常項目が利益に与える影響

焼肉サカイホールディングスの利益を法定数値以上に理解したい人にとって重要なのは、直近1年間の法定利益が異常項目により490百万円減少していることである。 異常項目による差し引きは第一に残念なことだが、明るい兆しもある。 何千もの上場企業を調査した結果、異常項目は一過性のものであることが非常に多いことがわかった。 そして結局のところ、それこそが会計用語が意味するところなのだ。 焼肉サカイホールディングスは、2024年3月期において、異常項目によってかなり大きな打撃を受けた。 その結果、異常項目が法定利益を著しく悪化させたと推測される。

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異常な税務状況

異常項目と同様に、焼肉サカイホールディングスは税制優遇措置を受け、1億1,900万円の利益を計上したことをお伝えしなければならない。 会社が税金を払うのではなく、税金から支払われるというのは、いつもちょっと注目される。 もちろん、税制優遇を受けることは一面的には素晴らしいことだ。 しかし、我々のデータによれば、税制優遇措置は、それが計上された年の法定利益を一時的に押し上げるが、その後、利益が減少する可能性がある。 タックス・ベネフィットが毎年繰り返されないと仮定すると、他の条件がすべて同じであっても、収益性が著しく低下する可能性がある。 つまり、税制優遇を受けることは素晴らしいことだが、法定利益が事業の持続可能な収益力を過大評価するリスクの増大を意味する傾向がある。

焼肉サカイホールディングスの利益パフォーマンスに関する我々の見解

焼肉サカイホールディングスは昨年度、税制優遇措置を受けたことにより、優良農地をガス田に転換するよりも持続可能性は低いかもしれないが、利益を押し上げた。 しかしその一方で、利益を押し下げる異常事態も発生した。 以上のことを考慮すると、焼肉サカイホールディングスの決算は、やや保守的ではあるが、真の収益性を示す良い目安になると思われる。 焼肉サカイホールディングスをより深く知りたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかにも注目したい。 分析の結果、焼肉サカイホールディングスには1つの警告サインがあり、これを無視するのは賢明ではない。

この記事では、事業の指針としての利益数字の有用性を損なう可能性のある要因をいくつか見てきた。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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