マミーマート（東証：9823）の堅調な収益は保守的と考える

マミーマート（東証：9823）の株価が最近そうであるように、企業が好業績を上げると、株価は一般的に好調に推移する。 当社の分析では、株主にとって良いと思われる要因がさらにいくつか見つかった。

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マミーマートの収益に対するキャッシュフローの検証

多くの投資家は、キャッシュフローから発生比率を聞いたことがないと思いますが、実際には、ある期間中に企業の利益がフリーキャッシュフロー（FCF）によってどれだけ裏付けられているかを示す有用な指標です。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示す。

つまり、発生比率がマイナスであることは良いことであり、企業が利益から想像されるよりも多くのフリー・キャッシュ・フローをもたらしていることを示している。 つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことである。 というのも、いくつかの学術研究では、発生比率が高いと利益が減少する、あるいは利益の伸びが低下する傾向があることが示唆されているからだ。

2024年3月までの12ヶ月間、マミーマートの発生比率は-0.19であった。 このことは、同社のキャッシュ・コンバージョンが非常に良好であり、昨年度の利益がフリー・キャッシュ・フローを大幅に下回っていることを示唆している。 つまり、マミーマートのフリー・キャッシュ・フローは114億円であり、報告されている利益54.6億円を上回っている。 マミーマートの株主は、フリー・キャッシュフローが過去12ヶ月で改善したことを喜んでいるに違いない。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、マミーマートのバランスシート分析がご覧いただけます。

マミーマートの利益パフォーマンスに関する当社の見解

株主にとって嬉しいことに、Mammy Martは法定利益を裏付けるだけのフリーキャッシュフローを生み出している。 この観察に基づき、Mammy Martの法定利益は、実際にはその潜在的利益を過小評価している可能性があると考える！ さらに、マミーマートは昨年EPSを大きく伸ばした。 本稿の目的は、マミーマートのポテンシャルを反映する法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべき点はたくさんある。 業績も重要だが、もう一つ考慮すべきなのはバランスシートだ。 ご興味があれば、マミーマートの貸借対照表を図式化したものをご覧いただきたい。

このノートでは、マミーマートの利益の本質を明らかにする一つの要素に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧になってはいかがだろうか。

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