アイン・ホールディングス (TSE:9627) の株価26％上昇の辻褄が合わない件

アインホールディングス（東証:9627）の株価は先月、26％の素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だ。 長期的な株主は株価の回復に感謝するだろう。

アイン・ホールディングスの株価収益率（PER）17.1倍は、PER14倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍以下もごく普通である日本の市場と比較すると、今は売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

最近のアインホールディングスの業績は、他の企業よりも速いペースで上昇しており、有利な状況にある。 この好業績が続くと予想する向きが多く、PERを引き上げているようだ。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

AinホールディングスのPERは、堅実な成長を遂げ、重要な点として市場よりも優れたパフォーマンスを期待される企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の利益成長率を確認すると、同社は51％増という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計72％成長させることもできたということだ。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

同社を担当する5人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年5.8％増加すると予想されている。 これは、市場全体の年率10％の成長予測よりかなり低い。

この情報により、アイン・ホールディングスが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら、同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。

重要なポイント

アインホールディングスのPERは、株価が力強く上昇して以来、右肩上がりになっている。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みするのは控えた方がよいが、他の市場参加者が同社についてどう考えているかは十分に分かる。

アイン・ホールディングスのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っていても、予想したほど高いPERに影響を及ぼしていないことがわかった。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化した場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 これは株主の投資を大きなリスクにさらし、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、 アインホールディングスの注意すべき兆候を1つ 挙げてみた。

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