尾家産業 (東証:7481) の株価は適正だが、27%上昇後の成長には欠ける

尾家産業株式会社。(大家産業株式会社（東証：7481）の株価は、不安定な時期を経て27％上昇し、今月は実に印象的な月となった。 さらに振り返ってみると、この1年で株価は77％上昇している。

これだけ株価が跳ね上がっても、PER（株価収益率）が5.4倍という大家産業の株価は、PERが15倍を超える企業が約半数、22倍を超える企業もざらにある日本の市場と比べれば、今はまだ強い買い物に見えるかもしれない。 しかし、PERがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。

尾家産業は確かに最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、素晴らしい業績を上げている。 PERが低いのは、投資家がこの力強い利益成長を、近い将来、市場全体をアンダーパフォームするかもしれないと考えているため、という可能性もある。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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成長は低PERに見合うか？

尾家産業のようにPERが低くて本当に安心できるのは、会社の成長が市場に大きく遅れをとるような場合だけだ。

振り返ってみると、昨年1年間は同社のボトムラインに91％という異例の利益をもたらした。 しかし、長期的な業績はそれほど好調ではなく、3年間のEPS成長率は相対的に存在しない。 つまり、3年間の収益成長という点では、同社は複雑な結果であったと思われる。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る、今後1年間で9.7％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。

この情報により、尾家産業が市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、今後も株価が上昇し続けると思われる銘柄を持ち続けることに抵抗があるようだ。

要点

尾家産業のPERを低迷から脱却させるには、さらに上昇の勢いが必要だ。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。

大家産業が低PERを維持しているのは、直近3年間の成長率が市場予想より低いという弱点があるためだ。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 最近の中期的な収益トレンドが続くとすれば、この状況で近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。

投資リスクは常に存在する。 尾家産業には1つの警告サインがある。

もし、尾家産業の事業の強さに確信が持てないのであれば、当社のファンダメンタルズがしっかりしている銘柄の対話型リストで、あなたが見逃しているかもしれない他の企業を探してみてはいかがだろうか。

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