株価収益率（PER）27.6 倍のクスリのアオキホールディングス株式会社（東証：3549）。(日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、クスリのアオキホールディングス（東証：3549）は現在、非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
クスリのアオキホールディングスの業績は、他の企業の多くがプラス成長であるのに対し、最近は後退している。 低迷している業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
成長は高PERに見合うか？
クスリのアオキホールディングスのようにPERが高くて本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだ。
振り返ってみると、昨年は1.6％の減益という悔しい結果となった。 とはいえ、EPSは3年前に比べて6.2％増加した。 というわけで、この間、多少の不調はあったにせよ、同社はおおむね順調に業績を伸ばしてきたことが確認できる。
将来に目を移すと、同社を担当する5人のアナリストの予想では、今後3年間は年率18％の収益成長が見込まれている。 一方、他の市場は毎年11％ずつしか拡大しないと予想されており、これは明らかに魅力的ではない。
この情報により、クスリのアオキホールディングスが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
クスリのアオキホールディングスのPERから何を学ぶか？
一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを知るために使うことに限定したいと考えている。
クスリのアオキホールディングスが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからです。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況が変わらない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
あまり水を差したくはないが、クスリのアオキホールディングスには1つだけ注意すべき兆候がある。
これらのリスクによって、クスリのアオキホールディングスに対する意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけていただきたい。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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