オイシックス・ラ・大地（東証：3182）の株価に懸念の声

オイシックス・ラ・大地 （東証：3182）の株価収益率（PER）15.2倍は、PERの中央値が約15倍である日本の市場と比べると、かなり「中途半端」であると言っても過言ではない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

オイシックス・ラ・大地は最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 可能性として考えられるのは、投資家がこの好調な業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 もしあなたがオイシックス・ラ・大地が好きなら、そうでないことを願うだろう。

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成長指標が示すPERとは？

オイシックス・ラ・大地のようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提がある。

振り返ってみると、昨年はオイシックス・ラ・大地にとって異例の109％の増益を達成した。 しかし、直近の3年間ではEPSが27％減少しており、これでは十分とは言えない。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。

将来に目を移すと、同社を担当する唯一のアナリストの予想では、今後1年間の利益成長率は7.3％減とマイナス圏に向かうという。 他の市場が11％成長すると予想されている中で、これはあまり良いことではない。

この点を考慮すると、オイシックス・ラ・大地社のPERが他の大多数の企業と同水準にあることは、いささか憂慮すべきことだ。 投資家の多くはオイシックス・ラ・大地が業績を回復させることを期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 業績の悪化がいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

最終結論

株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものであると言える。

オイシックス・ラ・大地」のアナリスト予想を検証したところ、収益縮小の見通しは、我々が予想したほどPERに影響を及ぼしていないことが分かった。 予想される将来収益が長期的にポジティブなセンチメントを支える可能性が低いため、現時点ではPERに違和感がある。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

さらに、 我々がオイシックス・ラ・大地で発見したこの 1つの警告サインについても学ぶべきである。

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