SAN-ALTD (東証:2659)の堅調な収益は保守的と考える

サンエー（東証：2659）の好決算が報われ、株価はプラスに転じた。 分析を行ったところ、利益の数字以外にもいくつかのポジティブな要因が見つかった。

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SAN-ALTDの収益に対するキャッシュフローの検証

多くの投資家は、キャッシュフローから発生比率を聞いたことがないと思いますが、これは実際に、ある期間中に企業の利益がフリーキャッシュフロー（FCF）によってどの程度裏付けられているかを示す有用な指標です。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 現金以外の利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益とキャッシュフローが一致していないことを示すため、間違いなく悪いことである。 というのも、一部の学術研究では、発生主義比率が高いと、利益が減少したり、利益の伸びが低下したりする傾向があると指摘されているからだ。

SAN-ALTDの2024年8月までの1年間の発生比率は-0.17である。 これは、フリーキャッシュフローが法定利益を大幅に上回っていることを示している。 つまり、フリーキャッシュフローは250億円であり、報告された利益110億円を凌駕している。 SAN-ALTDのフリー・キャッシュ・フローが昨年より改善したことは、一般的に良いことである。

しかし、アナリストが将来の収益性をどのように予測しているのか、気になるところだろう。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づいた将来の収益性を示すインタラクティブなグラフを見ることができる。

SAN-ALTDの利益パフォーマンスに関する当社の見解

株主にとって幸いなことに、SAN-ALTDは、法定利益の数字を裏付けるに十分なフリーキャッシュフローを生み出した。 この観察に基づき、SAN-ALTDの法定利益は、その潜在的な利益を過小評価している可能性があると考える！ その上、一株当たり利益は過去3年間、極めて目覚しい成長を遂げている。 結局のところ、同社を正しく理解するには、上記の要因以外も考慮することが不可欠だ。 もちろん、私たちはその企業について意見を述べるために過去のデータを考慮するのが好きだ。しかし、他のアナリストがどのような予測をしているかを検討することは、本当に価値のあることです。 そこで、アナリストの予測を表したグラフを無料でご覧ください。

本日は、SAN-ALTDの利益の本質をよりよく理解するために、1つのデータポイントにズームインしました。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、常に多くの発見があるはずだ。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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