ヤマハ株式会社（東証：7951）の株価が投資家の意見に一致

ヤマハ株式会社（東証:7951）の株価収益率（PER）26.9倍は、約半数の企業がPER13倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である日本の市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

最近の市場は業績が伸びているが、ヤマハの業績は逆噴射している。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているからかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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ヤマハの成長トレンドは？

ヤマハのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

昨年度の業績を振り返ってみると、ヤマハの利益は37％も減少している。 その結果、3年前の収益も全体で47％減少している。 従って、最近の業績の伸びは同社にとって好ましくないものだと言っていいだろう。

現在、同社を担当している9人のアナリストによると、今後3年間のEPSは年率23％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では年率11％の伸びにとどまると予想されており、魅力に欠けることは明らかだ。

これを考慮すれば、ヤマハのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

最後に

一般的に、投資判断の際に株価収益率を読み過ぎないよう注意したい。

ヤマハが高いPERを維持しているのは、予想される成長率が市場予想よりも高いためである。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

あまり水を差したくはないが、ヤマハにとって注意すべき3つの警告サインも見つけた。

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