R.株式会社アールシーコア(東証:7837)の株価は収益と乖離している

日本の耐久消費財業界におけるPER（株価純資産倍率）の中央値は0.5倍近 いので、株式会社アールシーコア （東証：7837）のPER0.1倍には無関心と思われても仕方がない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしP/Sレシオが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

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アールシーコアの最近の業績は？

一例として、アールシーコアでは昨年、収益が悪化しており、これはまったく理想的とは言えない。 おそらく投資家は、最近の収益実績が業界と同レベルを維持するのに十分だと考えており、それがP/Sの低下を抑えているのだろう。 もしこの会社が好きなら、少なくともそうであることを願うだろう。

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アールシーコアには収益成長が見込まれますか？

アールシーコアのP/Sレシオは、中程度の成長しか期待できない企業としては典型的なもので、重要なのは業界と同程度の業績であることだ。

昨年度の財務を見直すと、同社の収益が22％も減少しているのを見て落胆した。 過去3年間をみても、合計で33％の減収となっている。 従って、株主は中期的な収益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。

同社とは対照的に、他の業界は今後1年間で0.9％の成長が見込まれている。

これを考えると、アールシーコアのP/Sが他社の大半と同水準であることは、いささか憂慮すべきことだ。 ほとんどの投資家は、最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 P/Sが最近のマイナス成長率に見合った水準まで低下すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

アールシーコアのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

私たちは、株価売上高倍率の威力は、主に評価尺度としてではなく、むしろ現在の投資家のセンチメントと将来の期待を測定するためであると言うだろう。

アールシーコアについて調べたところ、中期的な収益の縮小は、業界が成長することを考えると、P/Sに予想ほどの影響を及ぼしていないことが分かった。 業界と同水準とはいえ、現在のP/Sレシオには違和感がある。 最近の中期的な状況が著しく改善しない限り、投資家は株価をフェア・バリューとして受け入れることは難しいだろう。

意見をまとめる前に、アールシーコアの注意すべき兆候を1つ発見した。

もちろん、収益が大きく伸びている黒字企業は、一般的に安全な賭けである。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧になることをお勧めする。

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