決算速報：ニコンがアナリスト予想を上回った。

株式会社ニコン（東証：7731）は年次報告書を発表したばかりだが、状況は強気のようだ。 売上高は予想を3.5％上回り、7,170億円となった。一株当たり利益（EPS）は94.03円で、アナリスト予想を14％上回った。 この結果を受けて、アナリストは業績モデルを更新したようだが、同社の見通しに強い変化があったと考えているのか、それとも従来通りなのか、それを知るのは良いことだ。 読者の皆さんは、最新の決算を受けてアナリストがニコンに対する考えを変えたかどうかを確認するために、最新の法定予想を集計したことを知っていただければ幸いである。

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先週の決算を受けて、ニコンのアナリスト8名は2025年の売上高を7,223億円と予想しており、ほぼ過去12ヶ月と同水準と見ている。 一株当たり法定利益は3.3%減の90.87円を予想。 しかし、アナリストは今回の決算を発表する前、2025年の売上高を7,170億円、1株当たり利益（EPS）を93.18円と予想していた。 売上高予想に大きな変更はなかったが、アナリストの一株当たり利益予想は少し下方修正された。

コンセンサス目標株価が1,728円とほぼ横ばいだったのは驚きかもしれない。アナリストは明らかに、減益予想がバリュエーションに大きな影響を与えないことを示唆している。 しかし、目標株価を考えるもう一つの方法は、アナリストが提示する目標株価の幅を見ることである。 現在、最も強気なアナリストはニコンを1株当たり2,100円と評価し、最も弱気なアナリストは1,400円と評価している。 アナリストの事業に対する見方はまちまちであることは確かだが、極端な結 果がニコンの株主を待ち受けている可能性を示唆するほど、予想に幅があるわけではな いと弊社では見ている。

これらの予想は興味深いものだが、ニコン の過去の業績や同業他社との比較において、予想をより大まかに描くことは有益である。2025年末までの年率0.7%の成長率予想は、過去5年間の年率1.5%の成長率を大きく下回る。 これを同業他社（アナリスト予想）と比較すると、同業他社は全体で年率2.2％の収益成長が見込まれている。 成長鈍化の予測を考慮すると、ニコンも他の業界参加企業より成長が鈍化すると予想されるのは明らかだろう。

ボトムライン

最大の懸念は、アナリストが一株当たり利益予想を引き下げたことで、ニコンに逆風が吹く可能性を示唆している。 プラス面では、売上高予想に大きな変更はなかった。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、ニコン事業の本源的価値が最新の予想で大きな変化を受けなかったことを示唆している。

このことを念頭に置いても、投資家が考慮すべきは、事業の長期的な軌道の方がはるかに重要であると考える。 私たちは、複数のニコン・アナリストによる2027年までの予測を持っており、私たちのプラットフォームで無料で見ることができます。

次の一歩を踏み出す前に、私たちが発見したニコンの2つの警告サインについて知っておくべきです。

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