SKジャパン(TSE:7608)の収益が良いとは言えない法定利益

SKジャパン株式会社(SKジャパン株式会社（東証：7608）は先ごろ好決算を発表し、市場は好反応を示した。 我々はいくつかの分析を行い、利益の数字以外にもいくつかのポジティブな要素を見つけた。

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SKジャパンの収益にズームイン

企業が利益をフリーキャッシュフロー（FCF）にどれだけうまく変換しているかを測定するために使用される主要な財務比率の一つは、発生率である。分かりやすく言えば、当期純利益からFCFを差し引き、それを期中平均営業資産で割った数値である。 キャッシュフローからの発生比率は、「非FCF利益比率」と考えることもできる。

つまり、発生比率がマイナスであることは良いことであり、会社が利益から想像されるよりも多くのフリーキャッシュフローをもたらしていることを示しているからである。 現金以外の利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは間違いなく悪いことである。 特に、一般的に言って、発生主義比率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的証拠がある。

SKジャパンの2024年2月期の発生主義比率は-0.17であった。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 実際、前年度のフリー・キャッシュ・フローは9億9,800万円で、法定利益の7億5,500万円を大きく上回っている。 昨年度のフリーキャッシュフローはマイナスであったため、今年度の9億9800万円の黒字化は歓迎すべきことである。

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SKジャパンの利益パフォーマンスについての見解

株主にとって幸いなことに、SKジャパンは法定利益の数字を裏付けるだけのフリーキャッシュフローを生み出している。 この観察に基づき、SK JapanLtdの法定利益はその潜在的利益を過小評価している可能性があると考える！ その上、一株当たり利益は過去3年間、非常に素晴らしいペースで成長している。 本稿の目的は、SKジャパンのポテンシャルを反映した法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 この点を踏まえ、同社をさらに分析したいのであれば、そのリスクを知っておくことが肝要だ。 投資リスクの観点から、SKジャパンの2つの注意 点を挙げてみた。

本日は、SK JapanLtdの利益の本質をよりよく理解するために、1つのデータにズームインした。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いだろうし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」を好む人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストをご覧になるとよいだろう。

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