リンナイ株式会社 (東証:5947) に安く入るのは難しいかもしれない

リンナイ(東証:5947)の株価収益率(PER)22.7倍は、約半数の企業がPER14倍を下回り、PER9倍割れさえよくある日本の市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

リンナイは、平均してある程度の成長を遂げている他社に比べ、収益の減少が見劣りするため、最近の追跡調査はうまくいっていない。 業績が大幅に回復すると予想する向きが多いため、PERの暴落を防いでいるのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっているかもしれない。

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高いPERに成長は見合うか？

リンナイのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げている企業にとって典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が16％減少するという悔しい結果となった。 その結果、3年前の収益も全体で7.1％減少した。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。

今後の見通しに目を向けると、同社に注目している8人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年14％の成長が見込まれる。 市場が毎年10％ずつしか成長しないと予測される中、同社はより強い業績が期待できる。

この点を考慮すると、リンナイのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、リンナイの株価を高く買おうとしているようだ。

最後に

一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしないよう注意したい。

予想通り、リンナイのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが判明した。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに納得している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

とはいえ、 リンナイは 我々の投資分析 で1つの警告サインを示して いるので、知っておく必要がある。

もちろん、リンナイより優れた銘柄を見つけられるかもしれない。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧いただきたい。

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