富士紡ホールディングス（東証:3104）の株主は、株価が26％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月だったことに興奮しているだろう。 さらに振り返ってみると、この1年で株価が60％も上昇しているのは心強い。
これだけ株価が急騰した後、フジボウホールディングスの株価収益率（PER）26.6倍は、約半数の企業がPER14倍以下、さらにはPER9倍以下もよくある日本の市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。
富士紡ホールディングスは最近、業績が悪化しており、平均してある程度成長している他の企業と比べても見劣りする。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているからかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
富士紡ホールディングスのようなPERが妥当とされるには、企業が市場を大きく上回る必要があるという前提がある。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは38％減と期待外れだった。 つまり、過去3年間のEPSは合計で51％減少しており、長期的にも収益が悪化している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。
同社を担当する2人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年間35％上昇すると予想されている。 これは、より広い市場の毎年9.5％の成長予測を大幅に上回るものだ。
この情報によって、なぜ富士紡ホールディングスが市場と比べて高いPERで取引されているのかがわかる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
最後に
富士紡ホールディングスの株価は最近勢いがあり、PERを押し上げている。 株価収益率の威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。
案の定、富士紡ホールディングスのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高PERの一因となっていることが判明した。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに納得している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
リスクには常に注意する必要がある。例えば、 富士紡ホールディングスには2つの警告 サインがある。
このようなリスクから、富士紡ホールディングスに対するご意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良銘柄リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけていただきたい。
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