PER（株価収益率）が8.2倍である長谷工コーポレーション（東証：1808）は、日本の企業の半数近くがPER15倍以上であり、PER24倍以上の企業も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
最近の長谷工の業績成長率は他社を圧倒しており、比較的好調だ。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり期待できないかもしれないと考えているため、という可能性もある。 長谷工が好きなら、そうでないことを願うだろう。
長谷工に成長はあるのか？
長谷工のPERがこれほど低くて本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れをとる勢いのときだけだろう。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに26％の例外的な利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計35％成長させることができたことを意味する。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
今後の見通しだが、8人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年1.2％ずつ収益が減少する。 他の市場が年率10％の成長を見込んでいる中で、これはあまり良いことではない。
これを考慮すれば、長谷工のPERが他社を下回るのは理解できる。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ底値に達している保証はない。 見通しの甘さが株価の重荷となっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。
長谷工のPERの結論
一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みすることは避けるべきだが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかが分かることもある。
予想通り、長谷工のアナリスト予想を調べたところ、減益見通しが低PERの一因となっていることが分かった。 今のところ、株主は低PERを容認している。 こうした状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。
次のステップに進む前に、我々が発見した長谷工の3つの警告サイン（2つは重大！）について知っておくべきである。
最初に出会ったアイデアだけでなく、優れた企業を探すようにすることが重要だ。そこで、最近の収益成長が著しい（そしてPERが低い）興味深い企業の 無料リストを覗いてみよう。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、HASEKO が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
Simply Wall Stによるこの記事は、一般的な内容です。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.