創建エース株式会社（東証：1757）の26％安い価格は、収益と調和している

一部の株主を悩ませているのが、爽健エース株式会社（東証：1757）だ。(東証:1757)の株価はここ1ヶ月で26%も下落し、同社にとって最悪の状況が続いている。 株主は報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在48％の株価下落の上に座っている。

日本の耐久消費財業界の半数近くがPER（株価収益率）0.5倍を下回っている中で、これだけ株価が下がっても、PER2.9倍の爽健エースは、まだ調査する価値のない銘柄だと思われるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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爽健エースの業績推移

例えば、創建エースの直近の売上高が減少していることは、考えなければならないだろう。 しかし、この先も同社が他社を凌駕する業績を上げると予想する向きが多いため、P/Sが崩れずに推移しているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性についてかなり神経質になっているかもしれない。

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爽健エースの収益成長トレンドは？

ソウケンエースのようなP/Sレシオが妥当であるとみなされるためには、企業が業界をはるかにアウトパフォームする必要があるという固有の前提がある。

昨年度の財務を見直したところ、同社の売上高が43％も減少しているのを見て落胆した。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間で合計158％という驚異的な収益を上げることができた。 つまり、この3年間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常に順調に収益を伸ばしてきたことが確認できる。

業界の1年間の成長率予測0.06％と比較すると、直近の中期的な収益軌跡は明らかに魅力的である。

この点を考慮すると、爽健エースのP/Sが他社を上回っているのも理解できる。 おそらく株主は、今後も業界を出し抜くと思われるものを手放したくないのだろう。

要点

爽健エースの株価は低迷しているが、PERは依然として高い。 一般的に、私たちは株価売上高倍率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

過去3年間に経験した力強い収益成長が現在の業界見通しよりも優れていることを考えれば、爽健美茶が高いPERを維持できるのは当然だ。 今のところ、株主は収益が脅かされていないと確信しているため、P/Sに満足している。 最近の中期的な状況が変化しない限り、株主は株価を強力にサポートし続けるだろう。

他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、ここに投資する前に知っておくべき爽健エースの4つの警告サイン（2つは私たちを不快にさせる！）を発見した。

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