投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 事業が破綻するときには負債が絡むことが多いのだから、企業のリスクの高さを調べるときにバランスシートを考慮するのは当然だ。 重要なのは、セコム株式会社（東証：9735）である。(東証:9735)は負債を抱えている。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？
セコムはすべての企業について、重要なリスクをチェックしている。無料レポートでセコムの結果をご覧ください。負債はいつ問題になるのか？
借入金は、事業が新たな資本またはフリーキャッシュフローで返済することが困難になるまで、事業を支援する。 状況が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができます。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業の負債の使用について考えるとき、私たちはまず現金と負債を一緒に見ます。
セコムの純負債とは？
セコムの有利子負債残高は2024年12月時点で428億円と、1年前の392億円から増加している。 しかし、それを相殺する3,972億円の現金があるため、3,544億円のネットキャッシュがあることになる。
セコムのバランスシートの強さは？
直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が3,831億円、それ以降に返済期限が到来する負債が3,166億円ある。 一方、現金は3,972億円、1年以内に期限の到来する債権は2,134億円ある。 つまり、現預金と（短期）売掛金の合計より負債の方が891億円多い。
上場しているセコムの株式価値は22.1億円と非常に大きいため、この程度の負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 とはいえ、セコムのバランスシートが悪い方向に変化しないよう、注視し続ける必要があるのは確かだ。 セコムは注目すべき負債を抱える一方で、負債よりも現金の方が多い。
しかし一方で、セコムのEBITは昨年1年間で2.1％減少した。 このような減少が続けば、負債を処理するのが難しくなるのは明らかだ。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、セコムが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 セコムの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、利払い前税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見てみる価値はある。 過去3年間、セコムはEBITの57%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出している。 このフリー・キャッシュ・フローにより、セコムは、適切な時期に負債を返済できる好位置につけている。
まとめ
企業の負債総額を見ることは常に賢明であるが、セコムのネットキャッシュが3,544億円あることは非常に心強い。 従って、セコムが負債を使用することに問題はない。 他の多くの指標よりも、一株当たり利益がどれくらいのペースで伸びているかを追跡することが重要だと考えている。というのも、セコムの一株当たり利益の推移を、インタラクティブなグラフで無料で見ることができるからだ。
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