株式会社ラックランド （東証:9612）のPER（株価収益率）0.5倍は、PERの中央値が0.9倍前後である日本のプロフェッショナル・サービス業界の企業にとって、かなり「中位」にあると言っても過言ではない。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。
LuckLand の最近の業績は？
例えば、収益成長が存在しないため、ラックランドの財務実績は最近ごく普通だと考えてみましょう。 一つの可能性は、投資家がこの穏やかな収益成長率では、近い将来、より広い業界をアウトパフォームするのに十分ではないかもしれないと考えているため、P/Sが緩やかであるということです。 ラックランドに強気な人たちは、そうでないことを望み、より低い評価額で株を拾えるようにするだろう。
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LuckLand の P/S レシオは、中程度の成長しか期待できず、重要なことは業界と同程度の業績しか期待できない企業にとっては典型的なものでしょう。
まず振り返ってみると、過去1年間はほとんど収益が伸びていない。 とはいえ、それ以前の成長期のおかげで、売上高は3年前と比べて合計で23％増加した。 したがって、おそらく株主は不安定な中期的成長率に過度に満足することはなかっただろう。
興味深いのは、他の業界も同様に今後1年間で5.6％の成長が見込まれていることで、これは同社の最近の中期的な年率換算成長率とほぼ同じである。
これを踏まえると、ラックランドのP/Sが他社の大半と同水準であることは理解できる。 大半の投資家は、平均的な成長率が将来も続くと予想しており、同社株に中程度の金額しか払いたくないようだ。
ラックランドのP/Sから何を学ぶか？
特定の業界では、株価売上高比率は価値を測る尺度としては劣ると論じられていますが、強力な景況感指標となり得ます。
これまで見てきたように、ラックランドの3年間の収益トレンドは、現在の業界予想と類似していることから、P/Sに貢献しているようです。 今現在、株主は将来の収益がサプライズをもたらすことはないと確信しているため、P/Sに満足している。 最近の中期的な収益トレンドが続くとすれば、この状況で株価が近い将来どちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。
とはいえ、 ラックランドは 我々の投資 分析で1つの警告サインを示して いるので、知っておいてほしい。
もちろん、大きな収益成長の歴史を持つ収益性の高い企業は、一般的に安全な賭けです。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧になることをお勧めします。
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