オカムラ（東証:7994）の問題は利益低迷にとどまらない

株式会社岡村製作所（東証：7994）の株価は、先日の低調な決算発表後、市場の反発を受け上昇した。 しかし、我々の分析によると、株主はいくつかの懸念材料を見逃している可能性がある。

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異常項目は利益にどのように影響するか？

重要なのは、オカムラの利益が、昨年1年間で35億円の特殊要因によって押し上げられたというデータだ。 一般的に増益は楽観的であることは否定できないが、持続可能な利益であることが望ましい。 世界中の上場企業について調べてみたが、異常項目が一過性のものであることはよくあることだ。 そして、このような増益が「異例」と表現されていることから予想される通りである。 もしオカムラがこのような貢献を繰り返さないとすれば、他の条件が同じであれば、今期は減益になると予想される。

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岡村製作所の収益性についての見解

オカムラの法定業績は、大きな特殊項目があるため、継続的な生産性を読み取ることはできないと考える。 したがって、オカムラの真の基礎収益力は法定利益よりも低い可能性がある。 しかし、少なくとも過去3年間のEPSが年率30％の伸びを示していることから、株主はいくらかの慰めを得ることができる。 結局のところ、岡村製作所を正しく理解したければ、上記の要素以外も考慮する必要がある。 これを踏まえて、同社についてさらに分析を行いたいのであれば、関連するリスクを知っておくことが肝要である。 シンプリー・ウォールストリートでは、オカムラの警告サインを1つ発見した。

このメモでは、オカムラの利益の本質に光を当てる1つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、もしあなたが瑣末なことに心を集中させることができるのであれば、もっと多くの発見があるはずだ。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業を集めた フリー・ コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄リストが役に立つかもしれない。

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