オカムラ（東証:7994）は負債を維持できると考える

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 岡村製作所（TSE:7994）が事業で負債を使用していることはわかる。 しかし本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかである。

負債が問題となるのはどのような場合か？

有利子負債やその他の負債が企業にとってリスクとなるのは、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合である。 最悪のシナリオでは、債権者に支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 企業がどの程度の負債を抱えるかを考える際にまずすべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

オカムラの最新分析を見る

岡村製作所の純負債とは？

下のグラフをクリックすると過去の数字が表示されるが、2024年6月時点の有利子負債は293億円で、1年前の223億円から増加している。 しかし、それを相殺する366億円のキャッシュがあり、73.1億円のネットキャッシュがあることになる。

オカムラのバランスシートの健全性は？

直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が563億円、それ以降に返済期限が到来する負債が375億円ある。 一方、現金は366億円、1年以内に期限の到来する債権は694億円ある。 つまり、流動資産は負債を122億円上回っている。

この短期流動性は、岡村製作所のバランスシートが伸び悩んでいるわけではなく、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡潔に言えば、岡村製作所はネットキャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言ってよい！

また、オカムラのEBITは昨年1年間で13％増加し、負債を管理する能力をさらに高めている。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、オカムラが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこちらの無料レポートをご覧いただきたい。

なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 オカムラの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、金利・税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 過去3年間、オカムラのフリー・キャッシュ・フローは合計でマイナスを記録している。 フリー・キャッシュ・フローがマイナスの企業では、通常、借入金は割高になり、リスクも高くなる。株主は改善を望むべきである。

まとめ

負債を懸念する投資家の意見には共感するが、オカムラには73.1億円のネットキャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 その上、直近1年間のEBITは13％増加している。 従って、岡村製作所の負債使途に問題はない。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例を挙げよう：我々は、 岡村製作所に注意すべき2つの警告サインを 発見した。

結局のところ、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。純有利子負債ゼロの成長株リストに、読者は今すぐ100％無料でアクセスできる。

この記事に関するご意見は？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。