46％急伸したInsource Co.(TSE:6200)の株価はレーダーの下を飛んでいない

株式会社インソース(TSE:6200)の株主は、株価が1ヶ月で46％の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮するだろう。 というのも、株価は過去12ヶ月で22％下落しているからだ。

株価が急騰したため、インソースの株価収益率（PER）27.6倍は、約半数の企業がPER14倍以下であり、PER9倍以下さえよくある日本の市場と比較すると、今は強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

インソースは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

InsourceのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の収益成長率を見てみると、同社は29％という驚異的な伸びを記録している。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で266％増という素晴らしい伸びを示している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

将来に目を転じると、同社を担当する5人のアナリストの予想では、今後3年間で年率16％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率9.2％の成長率予測を大幅に上回るものだ。

この情報により、インソースが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

最後の言葉

Insourceの株価は最近勢いを増し、PERを押し上げている。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標となりうる。

インソースが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからだ。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、私たちはあなたが注意すべきInsourceの警告サインを1つ発見した。

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