テクノプロ・ホールディングス(東証:6028)の決算は出発点に過ぎないかもしれない

テクノプロ・ホールディングス（東証：6028）が最近発表した堅調な業績に、投資家は圧倒された。 当社の分析によれば、投資家は楽観的になるべきだという。

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財務オタクならすでにご存知のように、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標である。 発生主義比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数値をその期間の平均営業資産で割る。 キャッシュフローからの発生比率は、「FCF以外の利益比率」と考えることもできる。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 特筆すべきは、一般的に言って、発生率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的根拠があることである。

2024年3月期のテクノプロ・ホールディングスの発生主義比率は-0.25であった。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 つまり、この間のフリーキャッシュフローは300億円であり、計上されている利益167億円を上回っている。 テクノプロ・ホールディングスの株主は、フリー・キャッシュ・フローが過去1年間に改善したことを喜んでいるに違いない。

しかし、アナリストが将来の収益性をどのように予測しているのか気になるところだろう。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を示すインタラクティブなグラフを見ることができる。

テクノプロ・ホールディングスの収益性についての見解

株主にとって幸いなことに、テクノプロ・ホールディングスは、法定利益の数字を裏付けるに十分なフリー・キャッシュ・フローを生み出した。 この観察に基づき、テクノプロ・ホールディングスの法定利益は、実際には潜在的な収益を過小評価している可能性があると考える！ そして、EPSは過去3年間、毎年39％増加している。 もちろん、テクノプロ・ホールディングスの収益分析に関しては、まだ表面しか見ていない。 このように考えると、私たちはリスクを十分に理解しない限り、その銘柄への投資を検討することはないだろう。 どんな企業にもリスクはあるが、テクノプロ・ホールディングスには1つの注意点がある。

このノートでは、テクノプロ・ホールディングスの利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し手間がかかるかもしれないが、自己資本利益率が高い企業を集めた無料の コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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