ビザスク・インク（東証：4490）の収益に対する市場の冷ややかな見方により株価は30％下落

VisasQ Inc.(TSE:4490) の株主は、今月の株価が30％下落し、前期の好業績を帳消しにするような大荒れとなったことを喜ばないだろう。 大局的に見れば、この不調の後でも株価は昨年1年間で52％上昇している。

日本のプロフェッショナル・サービス業界のPER（株価純資産倍率）の中央値も1倍近いからだ。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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VisasQの最近のパフォーマンスは？

VisasQは最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い業績を上げている。 好調な収益実績が衰えることを多くの人が予想しているため、P/Sレシオの上昇が抑えられているのかもしれない。 もしそうでなければ、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的になる理由がある。

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VisasQの収益成長の傾向は？

P/Sレシオを正当化するためには、VisasQは業界と同様の成長を遂げる必要があります。

昨年度の収益成長率を検証すると、同社は12％の価値ある増加を記録している。 直近の3年間は、直近12ヶ月の業績がまずまずであったとはいえ、全体としては驚くべき増収を記録している。 したがって、最近の増収は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。

同社をフォローしている唯一のアナリストによれば、今後3年間は年率12％の増収が見込まれている。 これは、業界全体の年間成長率6.6％を大幅に上回る。

この点を考慮すると、VisasQのP/Sが同業他社とほぼ一致しているのは興味深い。 どうやら一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。

要点

VisasQの株価は崖っぷちだが、P/Sは他のプロフェッショナル・サービス業界と同水準にあるようだ。 株価売上高倍率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではありませんが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能です。

VisasQのアナリスト予想を見てみると、その優れた収益見通しがPERを期待ほど押し上げていないことがわかる。 業界を凌駕する成長率で好調な収益見通しを見ると、この数字に潜在する不確実性がP/Sレシオを若干圧迫しているとしか考えられない。 この不確実性は株価にも反映されているようで、安定的ではあるが、収益見通しを考慮すれば、株価はもっと高くなる可能性がある。

その他のリスクについてはどうだろうか？どんな企業にもリスクはあるものだが、 VisasQの警告サインを2つ （うち1つは私たちを少し不快にさせる！）見つけた。

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