市場はi-plug,Inc. (東証:4177)の株価を27％引き上げるが、もっと上げることができる

i-plug,Inc.（東証：4177）の株価は先月、27％の素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だった。 残念ながら、先月の好調さにもかかわらず、通年の上昇率は3.2％とそれほど魅力的なものではない。

これだけ株価が急騰してもなお、i-plugIncのPER（株価収益率）1.2倍は、PERの中央値が1倍前後である日本のプロフェッショナル・サービス業界と比べると、かなり「中途半端」である。 これは眉唾かもしれないが、もしP/Sレシオが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

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i-plugIncのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

最近のi-plugIncは、売上高が他社を上回るペースで増加しており、有利な状況にある。 おそらく市場は、このレベルの業績が先細りになると予想しており、P/Sの高騰を抑えているのだろう。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性を楽観視する理由がある。

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i-plugIncの収益成長はどのように推移していますか？

i-plugIncのようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界と同程度でなければならないという前提があります。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに23％という異例の伸びをもたらした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、収益全体が114％という素晴らしい伸びを見せている。 したがって、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

展望に目を転じると、同社をウォッチしている唯一のアナリストの推定では、今後3年間は年率17％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率6.6％の成長にとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。

この点を考慮すると、i-plugIncのP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 どうやら一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の引き下げを容認しているようだ。

i-plugIncのP/Sに関する結論

i-plugIncの株価は最近勢いがあり、P/Sが同業他社と同水準になっている。 一般的に、私たちの好みは、売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することである。

i-plugIncの予想収益成長率は業界全体より高いため、現在P/Sは予想より低い。 業界を上回る成長率という強い収益見通しを見るとき、P/Sレシオに若干の圧力をかけているのは、この数字にまつわる潜在的な不確実性だと考えるしかない。 この不確実性は株価にも反映されているようで、株価は安定しているものの、収益見通しを考慮するともっと高くなる可能性がある。

投資リスクは常に存在する。我々は i-plugIncについて2つの警告サインを確認した。

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